环保之家讯：hbzhan内容导读：近期，市场里不断传出针对环保行业的利好消息，从有关方面表示环保投资超5万亿，到国务院印发《“十二五”全国城镇水处理及再生利用设施建设规划》，刺激环保概念股持续上涨。尽管表现抢眼，不过环保股在两市投资者心目中仍然停留在概念层面，其涨跌也大多受政策主导，而在经济转型的大背景下，跨入落实投资的“十二五”第二年，环保行业是否能够从“概念”类股票蜕变为具有业绩支撑的“价值”类股票，投资者拭目以待。
5月涨幅远超大盘[1930.600.21%]
沪深两市5月延续反弹，不过随着各主要股指接近重要压力位，反弹也初现疲态。从行业及概念板块的表现来看，5月以来表现较为突出的是环保股。据wind统计，环保概念板块5月初的5个交易日平均涨幅达到7.70%，跑赢上证指数[2448.88-0.12%]超过5个百分点，而与环保相关的低碳经济概念、合同能源管理、建筑节能等概念的市场表现也都显著超越大市。
从个股来看，开能环保[18.079.98%]、巴安水务[24.569.99%]、万邦达[20.5610.01%]等涨幅居前，分别达到36.38%、33.55%和25.29%。值得注意的是，这三家公司的主营业务均与水处理有关，开能环保主要生产全屋水净化装置、巴安水务和万邦达则都是主营污水处理设备。显然，水处理是领涨环保板块的细分行业，这与5月4日国务院印发《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》有直接关系。
除水处理外，其他细分领域的环保股也因大规模投资预期而出现强势上涨，如主营脱硫脱硝工程的国电清新[0.000.00%]、主营固体废物处理的桑德环境[25.80-2.71%]等，5月以来的涨幅都在10%以上。
估值普遍偏高
正是由于近年来环保行业频繁受到政策的“关照”，环保股也受到市场资金的高度关注，结果是两市环保股普遍具有高估值特性。统计显示，两市46只环保概念股中，滚动市盈率超过30倍的股票有34只，板块平均市盈率（算术平均）高达69倍，远超整体市场的平均水平。
分析人士指出，除了政策刺激的因素以外，由于环保在中国属于典型的朝阳行业，因此市场给予该行业的估值也就比较高，其背后反映的是投资者对于行业高增速的乐观预期。
然而从过去三年的统计结果来看，环保类上市公司的业绩增速相对其他行业并没有明显优势，2009-2011年，环保板块成份公司的总营业利润同比增长率分别为16.21%、23.72%和29.28%，甚至没有超过沪深300成份企业的营业利润同比增速。目前，该板块的预测PEG为1.04，属于相对高估值品种。
问题就此产生，在长期高估值的情况下，行业增长何时才能加速，环保股“概念”何时才能实实在在转化为“价值”？
看好“十二五”投资
5月3日，国务院副总理李克强在布鲁塞尔表示，“十二五”期间，中国环保累计投入要超过5万亿人民币，节能环保领域的潜力巨大。无疑，这使得投资者对于环保蛋糕的迅速做大产生了强烈预期，要知道，5万亿元实在是巨大的投资，中国政府当年应对金融危机时也只投了4万亿元。分析人士称，这一数字超出了市场预期，粗略估算可以使得环保产业在“十二五”期间保持20%以上的年复合增长率。国联证券预测，到2015年，行业产值将达到7万亿-8万亿元。
因此，不少业内人士认为“十二五”期间，环保行业规模以及相关企业利润将可能出现快速增长。安信证券指出，环保行业是典型的政策驱动行业，在政策要求下，政府或者企业会加大环保的投入力度，从而推动环保需求，行业整体的利润增长可能要好于其他行业，而部分公司也将步入盈利高增长期。而从细分行业看，污水处理和固废处理两个细分领域有望维持相对较快的内生性增长。
观点链接
招商证券[13.18-2.01%]：近期环保行业政策利好持续出台，确认了环保产业的巨大发展空间。目前，环保行业处于业绩真空期，下半年还将逐步进入订单收获期，在政策利好的持续刺激下，板块整体有望表现出色。此次污水处理及再生利用、垃圾无害化处理设施两项规划将推动各地污水处理、垃圾无害化处理设施建设市场启动，投资逐渐落实，重点推荐碧水源[45.76-1.36%]、桑德环境两大龙头。
国联证券：目前整个板块受到政策的持续提振，估值也有回升需求，未来一段时间将面临较好的投资机会。后市可以围绕固废处理、大气污染防治、水务、工业节能等领域寻找投资机会。建议关注：龙源技术[43.800.57%]（300105，谨慎推荐）、燃控科技[23.22-1.69%]（300152，推荐）、天立环保[21.22-3.02%]（300156，推荐）、桑德环境（000826，未评级）、维尔利[21.582.52%]（300190，未评级）。
国泰君安：生活垃圾处理行业“十二五”进入高景气周期，原因有：一是投资加速增长，“十二五”计划投资2600亿元，是“十一五”投资的4倍，远高于环保行业平均增速；二是第一梯队正在形成，规模企业出现，现阶段市场固废企业约20家，规模企业近10家，越来越多的企业欲涉足固废领域，加剧行业竞争；三是技术进步显著，无论是现代化的焚烧发电厂，还是卫生填埋厂，包括早期堆肥等等，多种技术得到不同程度的应用，预计到“十二五”末期处理水平将达到发达国家水平。
安信证券：预计环保行业增长快于其他行业，维持行业“领先大市A”评级。推荐即将或者正步入盈利拐点的公司，分别为九龙电力[12.32-1.36%]、龙源技术、碧水源、桑德环境、天立环保，建议关注永清环保[42.88-2.12%]、维尔利、燃控科技。环保之家为您提供最全面的环保,环保用品,净化,空气净化,环保净化品牌的装修知识点和各种环保净化的导购与在线购买服务,拥有最便宜的环保净化价格和最优质的售后服务,每天都有秒杀的抢购活动哦！敬请登陆环保之家：http://huanbao.jc68.com/
